Этот раздел создан для того, чтобы дать ответы на вопросы, которые нам чаще всего задают. Если Вы не нашли ответ на Ваш вопрос, пожалуйста, обратитесь к нашим финансовым консультантам по телефону:
38 (044) 390 4 390
- Является ли вложение средств в ИСИ взвешенной альтернативой банковским депозитам?
- Что такое Институты совместного инвестирования?
- Что подтверждают ценные бумаги инвестиционных фондов?
- Что такое компания по управлению активами, и каковы ее функции?
- Кто осуществляет контроль деятельности КУА?
- Куда вкладываются деньги инвесторов?
- Какие применяются механизмы для защиты средств участников инвестиционных фондов?
- Какие расходы осуществляются за счет участников инвестиционного фонда?
- Какое налогообложение существует в сфере совместного инвестирования?
- Как стать участником инвестиционного фонда?
- В какие активы КУА вкладывает средства Фонда?
- Гарантирует ли КУА доходность вложений?
- Каков размер комиссии за вход/выход из фонда? ( Фонд «Премьер Фонд Доход и Рост».)
1. Является ли вложение средств в ИСИ взвешенной альтернативой банковским депозитам?
Если у физического лица появились свободные средства, в которых оно в настоящий момент не нуждается, то это лицо можно назвать потенциальным инвестором, а его свободные деньги - капиталом. Однако, чтобы стать полноценным инвестором, этому лицу необходимо свой капитал куда-нибудь вложить (инвестировать).
Развитие финансовых рынков настолько расширило выбор инструментов и способов вложения денег, что рядовым гражданам временами становится трудно разобраться во всем многообразии инвестиционных альтернатив. Однако основными направлениями инвестирования могут стать:
- Банковские депозиты;
- Самостоятельное инвестирование на рынке ценных бумаг;
- Создание собственного бизнеса;
- Приобретение уже существующего бизнеса или его части;
- Вложение денег в институт совместного инвестирования (ИСИ).
Самое простое, что может сделать инвестор, это положить деньги на банковский депозит. В этом случае все очевидно. Инвестор открывает счет, на который перечисляет свои средства. После этого на его вклад начисляются проценты. Полученные таким образом доходы налогом не облагаются. Что касается рисков, то они минимальны, особенно если вклады диверсифицированы. Поскольку риск банковских вкладов невысок, то и прибыльность тоже большой не будет - приблизительно 9-10% годовых в валюте,18-20% в гривне. Таким образом, при существующих темпах инфляции банковский депозит позволит защитить такие вложения от инфляции.
В поисках более высокого дохода можно попробовать и самому инвестировать средства, определившись с наиболее привлекательными финансовыми рынками. Это могут быть валютные рынки или рынки ценных бумаг. От такого инвестора будут требоваться особые навыки и знания, которыми чаще всего рядовые инвесторы не обладают. Однако самостоятельное управление имеет ряд преимуществ, основное из которых заключается в собственном контроле рисков, ликвидности вложений, а также в возможности освободить на срочные нужды часть инвестированных средств практически в любой момент. Например, снять деньги со срочного банковского депозита невозможно без потерь в начисленном доходе. Прибыльность самостоятельного управления, как и уровень риска, зависят в большей степени от уровня квалификации самого инвестора. Однако наиболее высокую прибыльность при оптимальном уровне риска можно достичь именно при самостоятельном управлении. Таким образом, инвестор может оперативно принимать решения относительно состава и структуры портфеля, а также сроков вложения денег. Однако ему придется нести достаточно высокие расходы на обслуживание торгового счета, учет операций, а также доступ к торговому терминалу. Хотя по отдельности эти расходы не являются слишком существенными, в целом при осуществлении частых транзакциях можно потратить достаточно большую сумму. С другой стороны, при долгосрочном инвестировании расходы можно существенно сократить за счет небольшого числа операций.
Еще одним неприятным моментом является налогообложение. При самостоятельном инвестировании средств на рынке ценных бумаг физическое лицо - инвестор обязано заплатить налог в размере 13% за каждую операцию продажи ценных бумаг. При этом налогом облагается разница между суммой реализации ценных бумаг и фактически понесенных расходов на их приобретение, что включает сумму покупки ценных бумаг, комиссию брокеру и другие расходы на учет операций.
Также можно средства отнести в ИСИ (институт совместного инвестирования – корпоративный инвестиционный фонд или паевой инвестиционный фонд). При этом заключается договор на приобретение ценных бумаг ИСИ. ИСИ в данном случае выступает в роли определенного стандартизированного инвестиционного портфеля, активы которого формируются путем объединения средств определенного количества участников. Денежные средства участников ИСИ инвестируются КУА в ценные бумаги, банковские депозиты или же в другие активы - недвижимость, корпоративные права и т.п.
Если все упомянутые выше варианты вложения капитала были индивидуальными инвестициями, то ИСИ является формой осуществления коллективных инвестиций. Это означает, что активы, в которые участники инвестировали свои средства, находятся в коллективной собственности всех участников, а отдельному инвестору принадлежит лишь определенная часть в этом совокупном капитале. Эта часть, в соответствии с текущей стоимостью чистых активов ИСИ, пропорциональна количеству ценных бумаг ИСИ, которые принадлежат каждому из участников ИСИ.
ИСИ привлекательны для инвестора по нескольким причинам. Во-первых, для инвестирования в ИСИ не требуется профессиональных навыков, достаточно просто выбрать фонд и КУА, которые вызывают доверие. Однако для того, чтобы их выбрать, нужно иметь представление о том, что такое ИСИ, КУА и какие требования выдвигаются к качеству управления активами инвестиционных фондов.
Вторым явным преимуществом ИСИ можно назвать ограниченный риск, поскольку коллективное инвестирование подлежит жесткой регуляции со стороны государства.
Третье преимущество - это налоговый режим. Хотя участники ИСИ и платят налоги, они это делают один раз и только в момент реализации ценных бумаг ИСИ.
2. Что такое Институты совместного инвестирования
Институты совместного инвестирования (ИСИ) – это инвестиционные фонды, которые осуществляют деятельность по совместному инвестированию – объединение (привлечение) денежных средств инвесторов с целью получения прибыли от их вложения в ценные бумаги других эмитентов, корпоративные права и недвижимость. Первый инвестиционный фонд в мире был создан в августе 1822 г. в Бельгии. Инвестиционные фонды начали стремительно развиваться лишь после второй мировой войны, постепенно создавая конкуренцию банкам и другим финансовым институтам. Однако наиболее широкое распространение инвестиционные фонды получили в Великобритании и США. Сегодня более половины американских домохозяйств являются вкладчиками в тот или иной инвестиционный фонд.
В Украине первые инвестиционные фонды появились относительно недавно – в 1994 году - и стали важным механизмом массовой приватизации в Украине. Однако в то время для классического совместного инвестирования они еще не были готовы. В классическом виде, с точки зрения их природы и функций, инвестиционные фонды начали создаваться в нашей стране в 2003 году, после принятия в 2001 году Верховной Радой Украины Закона «Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды)».
В течение последних 5 лет своего развития рынок отечественных институтов совместного инвестирования демонстрировал позитивную динамику роста и обеспечивал инвесторам достаточно высокий уровень инвестиционного дохода, который превышал доходность банковских депозитов. Сегодня общий объем активов ИСИ превышает 6 млрд. гривен. Таким образом, у украинских инвесторов появилась новая возможность вложения своих сбережений, альтернативная традиционным банковским депозитам. В Украине к ИСИ относятся паевые и корпоративные инвестиционные фонды.
Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) - это активы, которые принадлежат инвесторам на правах совместной паевой собственности, находятся в управлении компании из управления активами (КУА) и учитываются отдельно от результатов ее хозяйственной деятельности.
Паевой инвестиционный фонд:
- Не является юридическим лицом, создается компанией по управлению активами путем продажи (размещения) инвесторам инвестиционных сертификатов, выпущенных ею (КУА).
- При подписании договоров покупки или продажи активов фонда КУА действует от своего имени
- КУА ведет учет результатов деятельности фонда отдельно от собственной хозяйственной деятельности и других ИСИ
- Минимальный объем активов - 1 250 минимальных заработных плат, с 01.12.2006 г. - 500 000 грн.
- Корпоративные инвестиционные фонды (КИФ) - это ИСИ, которые создаются в форме открытого акционерного общества и осуществляют деятельность исключительно по совместному инвестированию.
Корпоративный инвестиционный фонд:
- Является юридическим лицом в форме открытого акционерного общества (ОАО)
- Уставный капитал фонда формируется за счет денежных средств, государственных ценных бумаг и ценных бумаг других эмитентов, которые допущены к торгам на фондовой бирже или торгово-информационной системе, и объектов недвижимости
- увеличение уставного капитала, осуществляется исключительно за счет денежных средств
- Не менее 70% среднегодовой стоимости активов должно быть инвестировано в ценные бумаги
- Управление фондом (соответственно, его активами) осуществляет КУА на основании договора, органы управления фонда такие же, как в ОАО – общее собрание акционеров и наблюдательный совет.
В зависимости от порядка осуществления деятельности ИСИ делятся на три типа:
Открытые – когда фонд или его КУА берут на себя обязательства в любое время осуществлять по требованию инвестора выкуп ценных бумаг, эмитированных этим ИСИ (или его компанией по управлению активами).
Интервальные – когда фонд или его КУА берут на себя обязательства осуществлять по требованию инвестора выкуп ценных бумаг, эмитированных этим ИСИ (или его компанией по управлению активами) в течение оговоренного в проспекте эмиссии срока, но не реже одного раза в год.
Закрытые – когда фонд или его КУА не берут на себя обязательство относительно выкупа ценных бумаг, эмитированных этим ИСИ (или его компанией по управлению активами) перед тем, как этот фонд прекратит свою деятельность.
ИСИ могут быть срочными или бессрочными.
Срочный ИСИ создается на определенный срок, указанный в проспекте эмиссии ценных бумаг этого ИСИ, по окончании которого ИСИ прекращает свою деятельность.
Бессрочный ИСИ создается на неопределенный срок.
ИСИ закрытого типа может быть лишь срочным.
ИСИ открытого и интервального типа – бессрочные.
В зависимости от структуры активов, ИСИ делятся на два вида:
Диверсифицированные ИСИ – инвестиционные фонды, активы которых отвечают установленным законом требованиям относительно инвестирования средств в различные инструменты рынка капиталов. Эти средства могут быть инвестированы лишь в ценные бумаги, банковские депозиты, а также в другие разрешенные законодательством активы (не более 5% общей стоимости активов).
Недиверсифицированные ИСИ – инвестиционные фонды, относительно которых не существует таких жестких требований, касающихся диверсификации их активов, и которые могут осуществлять инвестиции в объекты недвижимости, в доли ООО и т.п.
Открытые и Интервальные ИСИ – могут быть лишь диверсифицированными.
Закрытые ИСИ – могут быть как диверсифицированными, так и недиверсифицированными.
Существуют также венчурные инвестиционные фонды. Это корпоративные или паевые недиверсифицированные инвестиционные фонды, активы которых более чем на 50% состоят из корпоративных прав и ценных бумаг, которые не котируются на фондовых биржах. Такие фонды осуществляют исключительно закрытые размещения эмитированных ими ценных бумаг и имеют достаточно рискованные инвестиционные стратегии, в частности предусматривающие инвестиции в инновационные проекты. Физические лица не могут быть участникам венчурных КИФ и ПИФ, а также недиверсифицированных ПИФ.
3. Что подтверждают ценные бумаги инвестиционных фондов?
Ценные бумаги инвестиционного фонда подтверждают право их владельца на часть активов корпоративного инвестиционного фонда или паевого инвестиционного фонда.
Ценные бумаги инвестиционных фондов делятся на два вида в зависимости от формы организации (создания) инвестиционных фондов:
Корпоративный инвестиционный фонд (КИФ) является эмитентом простых именных акций. Акции КИФ, кроме имущественных прав, подтверждают право их владельцев на участие в управлении этим Фондом (КИФ создается в форме открытого акционерного общества).
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) не является юридическим лицом и создается компанией по управлению активами для привлечения средств с целью осуществления деятельности по совместному инвестированию. Поэтому эмитентом ценных бумаг, которые подтверждают право собственности на часть активов паевого инвестиционного фонда, является КУА такого фонда, а указанные ценные бумаги называются инвестиционными сертификатами.
Акции и инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов имеют номинальную стоимость. Количество ценных бумаг фонда, которые принадлежат одному участнику, не ограничивается. Владельцы акций (инвестиционных сертификатов) несут риски, связанные с изменением рыночной стоимости активов корпоративного (паевого) инвестиционного фонда.
Ценные бумаги открытых и интервальных инвестиционных фондов подлежат выкупу их эмитентами в соответствии с особенностями этих типов ИСИ. В открытом инвестиционном фонде инвестор имеет возможность приобрести или продать ценные бумаги такого фонда в любой рабочий день. В интервальном инвестиционном фонде инвестор может купить или продать принадлежащие ему ценные бумаги фонда лишь в определенные сроки - в так называемые «периоды открытия интервала». Интервал открывается не реже одного раза в год. Даты открытия и закрытия интервала фиксированные. Они отображаются в проспекте эмиссии ценных бумаг фонда и в его регламенте. Закрытые инвестиционные фонды (или их КУА) имеют обязательства относительно выкупа ценных бумаг таких ИСИ после завершения срока, на который были созданы эти фонды.
Ценные бумаги:
- открытых инвестиционных фондов не подлежат свободному обращению на вторичном рынке ценных бумаг (организованному или неорганизованному). Дивиденды на такие ценные бумаги не начисляются и не выплачиваются;
- интервальных инвестиционных фондов подлежат свободному обращению на вторичном рынке ценных бумаг лишь в периоды «закрытого» состояния фондов, которые их эмитировали. Дивиденды на такие ценные бумаги не начисляются и не выплачиваются;
- закрытых инвестиционных фондов подлежат свободному обращению на вторичном рынке ценных бумаг. Дивиденды на такие ценные бумаги начисляются, если это предусмотрено проспектом их эмиссии.
4. Что такое компания по управлению активами, и каковы ее функции?
Компания по управлению активами (КУА) - это юридическое лицо, которое осуществляет профессиональную деятельность по управлению активами институтов совместного инвестирования (ИСИ) на основании лицензии, которую выдает Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку.
Компания по управлению активами:
- осуществляет создание ИСИ
- размещает ц/б ИСИ; привлекает агентов, которые размещают ц/б среди инвесторов
- управляет активами ИСИ; после того, как денежные средства зашли на счет ИСИ, КУА направляет их на приобретение активов для формирования структуры активов данного ИСИ, которая указана в инвестиционной декларации
- специалисты аналитического отдела осуществляют анализ рынка ценных бумаг, недвижимости и др. рынков, инструменты которых находятся в активах ИСИ
- специалисты инвестиционного отдела осуществляют поиск новых объектов для инвестиций
- специалисты финансового департамента проводят ежедневную переоценку активов, оформляют договора по покупке и продаже активов, готовят отчетность для государственных органов, контролирующих роботу КУА
- осуществляет текущую деятельность ИСИ
5. Кто осуществляет контроль деятельности КУА?
Деятельность компании по управлению активами (КУА) осуществляется согласно законодательно определенных требований и ограничений в режиме системного государственного наблюдения, регулирования и контроля. КУА может управлять ИСИ (паевыми и/или корпоративными инвестиционными фондами) только на основании лицензии на осуществление деятельности по управлению активами институтов совместного инвестирования. КУА может совмещать деятельность по управлению активами ИСИ только с деятельностью по управлению пенсионными активами негосударственных пенсионных фондов (НПФ) и по администрированию НПФ.
Для того чтобы КУА не имела возможности злоупотреблять средствами инвесторов, функции управления средствами совместного инвестирования были отделены от функций хранения таких средств.
Средства инвесторов хранятся в банке, который выполняет функции их хранителя и контролирует законность операций с этими средствами. Это обеспечивает разделение функций хранения и учета средств инвестиционных фондов от имущества самой КУА.
Для хранения денежных средств и осуществления расчетов по операциям, связанных с управлением инвестиционным фондом, хранитель открывает отдельный банковский счет, а для учета прав собственности на ценные бумаги, которые находятся в активах инвестиционного фонда - отдельный счет в ценных бумагах. Хранитель не имеет права распоряжаться активами инвестиционного фонда. Он обеспечивает выполнение операций с активами ИСИ и контролирует соблюдение КУА, которое управляет активами инвестиционного фонда, норм законодательства, регламента и инвестиционной декларации фонда. В случае если КУА дает хранителю какое-либо распоряжение относительно операций с активами фонда, противоречащее законодательству, то хранитель не имеет права выполнять такое поручение. Он должен действовать исключительно в интересах инвесторов. Если хранитель обнаруживает нарушение со стороны КУА, то он обязан сообщить об этом Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.
Однако на этом контроль деятельности КУА не заканчивается. Ежегодно КУА должна проходить аудиторскую проверку. Такой аудит включает проверку бухучета, ведение учета и составление отчетности по активам инвестиционных фондов, которыми управляет КУА. Проверяется также состав и структура активов ИСИ и тому подобное. Благодаря такой организации работы КУА и ИСИ деньги инвесторов защищены от их нецелевого использования. Это позволяет также защитить активы ИСИ от проблем, связанных с финансовым положением самой КУА. Поэтому даже банкротство КУА (как хозяйственного субъекта) не является угрозой для активов ИСИ (активы ИСИ могут быть переданы в управление другой КУА). Кроме того, на активы как корпоративного, так и паевого фонда требования и обязательства КУА не распространяются.
Основными органами, которые осуществляют контроль деятельности КУА со стороны инвесторов, является Наблюдательный совет ИСИ, а также собрание акционеров (для корпоративного инвестиционного фонда). Наблюдательный совет формируется из инвесторов, которые приобрели ценные бумаги ИСИ. В частности, к компетенции этих органов относятся такие вопросы, как подписание и расторжение договора с КУА (утверждения соответствующих решений и договоров); утверждение заключенных КУА договоров, касающихся активов ИСИ, сумма которых превышает установленную в регламенте ИСИ минимальную стоимость.
Контроль со стороны государства осуществляет Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР): 1) КУА предоставляет ГКЦБФР ежедневные, квартальные и годовые отчеты о деятельности ИСИ; 2) ГКЦБФР проводит проверку работы КУА, а в случае выявления нарушений, применяет к КУА предусмотренные законодательством меры воздействия.
Кроме этого, контроль деятельности КУА осуществляет Хранитель (юридическое лицо, которое имеет соответствующую лицензию, выданную ГКЦБФР; как правило, это банк). Хранитель:
- осуществляет контроль соответствия операций по выпуску, продаже, выкупу и аннулированию ценных бумаг ИСИ регламенту, проспекту эмиссии ценных бумаг ИСИ и действующему законодательству
- осуществляет контроль деятельности КУА относительно порядка расчета стоимости чистых активов ИСИ, размещения и выкупа ценных бумаг ИСИ, направлений использования прибылей, полученных по активам ИСИ
- один раз в квартал проверяет правильность расчета стоимости чистых активов ИСИ, выполненных КУА
- контролирует выполнение расчетов по операциям с активами ИСИ и движение ценных бумаг, которые принадлежат активам ИСИ
- информирует ГКЦБФР о любых действиях КУА, которые не соответствуют проспекту эмиссии ценных бумаг ИСИ или нарушают регламент ИСИ, закон или нормативно-правовые акты Комиссии
- может требовать созыва внеочередного собрания акционеров корпоративного инвестиционного фонда Регулирование деятельности КУА осуществляется также в рамках ее членства в саморегулирующейся организации профессиональных участников рынка ценных бумаг (для КУА такой организацией является Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса – УАИБ).
6. Куда вкладываются деньги инвесторов?
Активы, в которые вкладываются (инвестируются) деньги инвесторов корпоративного или паевого инвестиционного фонда, в значительной мере зависят от вида и типа фонда. В соответствии с Законом Украины «Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды)» инвестиционные фонды открытого и интервального типов могут быть лишь диверсифицированными (вид фонда).
Согласно Закону, физические лица не могут быть участниками паевых недиверсифицированных и венчурных инвестиционных фондов, инвестиции которых могут быть излишне рискованными.
Для каждого типа и вида инвестиционных фондов определяется, в какие активы могут вкладываться средства инвесторов и в каких соотношениях, а в какие активы запрещено инвестировать. Эти особенности закреплены в положениях Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) о составе и структуре активов инвестиционных фондов.
Перечень объектов инвестирования и требования к структуре активов конкретного инвестиционного фонда содержатся в инвестиционной декларации фонда. Компания по управлению активами, которая осуществляет управление соответствующим инвестиционным фондом, не имеет права покупать за счет средств такого фонда активы, не предусмотренные инвестиционной декларацией этого фонда.
Инструменты, которые формируют активы ИСИ:
- акции и облигации украинских эмитентов
- акции и облигации иностранных эмитентов
- для поддержания ликвидности ИСИ часть активов может находиться в денежных средствах на депозитных счетах в банках (в т.ч. в иностранной валюте) и в депозитных сертификатах банков
- также в активах некоторых ИСИ могут находиться объекты недвижимости и корпоративные права.
7. Какие применяются механизмы для защиты средств участников инвестиционных фондов?
Принцип работы инвестиционных фондов построен таким образом, что на сегодняшний день это, по-видимому, самый эффективный способ снижения риска частных инвесторов. Снижение риска при инвестировании в фонды происходит благодаря тому, что:
Во-первых, защита прав инвесторов обеспечивается организационной структурой системы управления инвестиционным фондом, а также контролем со стороны государства. Функции управления, хранения и учета прав собственности на ценные бумаги фонда распределяются между независимыми структурами – компанией по управлению активами, хранителем и регистратором. Подобная схема не позволяет КУА выводить активы из фонда без разрешения хранителя. Деятельность вышеперечисленных организаций, обслуживающих инвестиционные фонды, также лицензируется и регулируется Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.
Во-вторых, инвестору предоставляется возможность регулярного доступа к информации о работе Фонда и КУА, а также о стоимости и структуре активов инвестиционного фонда, осуществляется профессиональное управление активами, проводится широкая диверсификация портфеля.
В-третьих, существует возможность продать принадлежащие инвестору ценные бумаги инвестиционного фонда и получить деньги в любой момент (для открытых фондов). В соответствии с законодательством, КУА обязана выкупить ценные бумаги фонда по текущей стоимости, поэтому ситуация, когда клиенту отказывают в выплате денег, невозможна.
Ценные бумаги интервальных инвестиционных фондов можно предъявлять к выкупу в оговоренные в регламентах фондов периоды времени.
Самое рискованное дело для физических лиц–инвесторов – это вложение в закрытые инвестиционные фонды, поэтому законодательство запрещает участие таких лиц в венчурных и закрытых паевых недиверсифицированных фондах.
8. Какие расходы осуществляются за счет участников инвестиционного фонда?
Для возмещения расходов, связанных с приобретением и продажей ценных бумаг ИСИ, проспект эмиссии инвестиционного фонда может предусматривать включение суммы комиссионного вознаграждения агента в расчетную стоимость ценных бумаг ИСИ при их размещении (или вычете соответствующих расходов при выкупе ценных бумаг ИСИ).
За счет средств, которые входят в активы инвестиционного фонда, выплачиваются вознаграждение КУА, оплачиваются услуги хранителя, регистратора, оценщика имущества и аудитора, а также покрываются другие расходы, связанные с управлением фондом. Их общая сумма не должна превышать 10% от среднегодовой стоимости чистых активов инвестиционного фонда. На самом деле это тоже расходы участников, но они уже учтены в расчетной стоимости ценных бумаг ИСИ, по которой ценные бумаги размещаются и выкупаются, то есть являются опосредованными.
Инвестор обязан заплатить налог на полученный доход, который возникает исключительно в момент продажи принадлежащих ему ценных бумаг ИСИ.
Облагаемая налогом база, по которой рассчитывается налог, определяется как разница между суммой, полученной в результате продажи ценных бумаг ИСИ, и суммой расходов на приобретение этих ценных бумаг.
Что является доходом участника инвестиционного фонда?
Доход инвестора (участника инвестиционного фонда) состоит из прироста стоимости принадлежащих ему ценных бумаг ИСИ и/или дивидендов, которые начисляются на ценные бумаги ИСИ.
Стоимость ценных бумаг ИСИ определяется по текущей стоимости чистых активов (СЧА) фонда путем деления СЧА на количество ценных бумаг соответствующего фонда в обращении.
Стоимость чистых активов - это разница между активами и текущими пассивами (обязательствами) фонда. Активы ИСИ - это имущество (ценные бумаги, депозиты, денежные средства, и тому подобное), а пассивы - кредиторская задолженность и резервы будущих расходов и платежей.
Инвесторам открытых и интервальных инвестиционных фондов доходы в виде дивидендов не начисляются и не выплачиваются. Участники такого фонда получают инвестиционный доход только при выкупе компанией по управлению активами инвестиционного фонда, принадлежащих им ценных бумаг фонда по цене, рассчитанной по стоимости чистых активов фонда. Стоимость ценных бумаг ИСИ со временем может как увеличиваться, так и уменьшаться, поскольку изменяется рыночная стоимость ценных бумаг и других активов, в которые инвестированы средства ИСИ. Поэтому, участники инвестиционных фондов несут риски убытков, связанных с изменением стоимости активов инвестиционного фонда. Прибыльность фонда не гарантируется ни государством, ни компанией по управлению активами. Компания по управлению активами также не имеет права предоставлять каких-либо гарантий относительно уровня будущей доходности инвестиций, осуществленных за счет активов ИСИ.
Расчетная стоимость ценной бумаги открытого ИСИ рассчитывается и публикуется компанией по управлению активами ежедневно. Расчетная стоимость ценной бумаги интервального ИСИ определяется компанией по управлению активами в день приема заявки на продажу или покупку ценных бумаг фонда.
Если рыночная стоимость ценных бумаг или других активов ИСИ растет, то увеличивается и стоимость ценных бумаг ИСИ и наоборот, если рыночная стоимость ценных бумаг или других активов ИСИ уменьшается, то падает и стоимость его ценных бумаг.
Стоимость чистых активов инвестиционного фонда изменяется и за счет покупки или продажи ценных бумаг ИСИ инвесторами, однако это не влияет на цену ценных бумаг ИСИ, поскольку изменяется количество ценных бумаг ИСИ в обращении.
9. Какое налогообложение существует в сфере совместного инвестирования?
Налогообложение является важным фактором при выборе института совместного инвестирования (ИСИ) как способа вложения средств, поскольку оно влияет на окончательную сумму дохода, которую получает инвестор. Условия налогообложения в сфере совместного инвестирования определяются налоговым законодательством Украины, в частности законами Украины «О налогообложении прибыли предприятий» и «О налоге на доходы физических лиц».
Следует учитывать, что пока средства инвесторов находятся в инвестиционном фонде - они не облагаются налогом. Облагается налогом доход инвесторов, который они получают в случае:
- продажи ценных бумаг ИСИ третьему лицу;
- выкупа у инвесторов компанией по управлению активами ценных бумаг, выпущенных ИСИ или его КУА (например, при выкупе ценных бумаг ИСИ при ликвидации фонда; по заявлению инвестора в любой день – для открытых фондов, и в определенные проспектом эмиссии ценных бумаг даты – для интервальных фондов);
- выплаты дивидендов инвестиционным фондом, если это предусмотрено проспектом эмиссии ценных бумаг ИСИ.
В случае продажи инвестором ценных бумаг ИСИ облагается налогом разница между ценой их приобретения и ценой продажи. В случае получения дивидендного дохода - облагается налогом сумма дивидендов, получаемая инвестором. Ставка налога и порядок налогообложения отличаются в зависимости от того, кем является инвестор – физическим или юридическим лицом, и в каком из вышеперечисленных случаев он получил инвестиционный доход. В случае если инвестор – юридическое лицо, его доход от инвестиций в фонд облагается налогом по ставке 25%.
Инвестиционный доход, полученный инвестором – физическим лицом в случае выкупа институтом совместного инвестирования (КУА института совместного инвестирования) ценных бумаг ИСИ, облагается налогом по ставке 13% (01.01.2007 г. – 15%). Доход, полученный в виде дивидендов по ценным бумагам ИСИ, облагается налогом по ставке 5%.
В соответствии с п. 4.2.8 Закона Украины «О налогообложении прибыли предприятий», средства, привлеченные от инвесторов ИСИ, доходы от операций с активами ИСИ или доходы, начисленные по активам ИСИ, не включаются в состав облагаемого налогом дохода. Таким образом, владея ценными бумагами ИСИ, Вы не платите налоги до момента реализации этих ценных бумаг или до момента выплаты дивидендов по ценным бумагами ИСИ. В случае же непосредственного владения ценными бумагами или недвижимостью доходы от операций с этими активами или доходы, начисленные по этим активам (проценты, дивиденды, арендная плата), попадают в облагаемый налогом доход.
Как видим, инвестирование в ценные бумаги ИСИ имеет ряд налоговых преимуществ по сравнению с прямыми инвестициями в ценные бумаги или объекты недвижимости.
При выплате дивидендов эмитентом в интересах ИСИ, эмитент не платит авансовый взнос, предусмотренный Законом Украины «О налогообложении прибыли предприятий». Таким образом, для эмитента снижаются расходы на момент выплаты дивидендов.
10. Как стать участником инвестиционного фонда?
Продажа и выкуп ценных бумаг ИСИ осуществляется компанией по управлению активами (КУА) такого ИСИ и/или агенты. Агентами могут выступать лишь юридические лица - профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые имеют лицензию на осуществление брокерской деятельности.
Продажа ценных бумаг ИСИ осуществляется на основании заявок на приобретение ценных бумаг и договора купли - продажи. Требования относительно выкупа ценных бумаг ИСИ также подаются в форме заявок на выкуп таких ценных бумаг. В заявке инвестор отмечает, какое количество ценных бумаг ИСИ он покупает (продает), по какой цене и на какую сумму.
Прием заявок на приобретение и выкуп (обмен) ценных бумаг открытого ИСИ осуществляется ежедневно (в рабочие дни). В то же время прием заявок на приобретение и выкуп (обмен) ценных бумаг интервального ИСИ осуществляется в течение срока, определенного проспектом эмиссии ценных бумаг ИСИ. ПИДИФ «Премьер Фонд Доход и Рост» осуществляет размещение инвестиционных сертификатов ежедневно, а выкуп – с 10 по 15 число февраля, мая, августа и ноября. Заявки на приобретение и выкуп (обмен) ценных бумаг подаются агентам по выкупу и размещению ценных бумаг фонда.
Если ценные бумаги ИСИ выпущены в бездокументарной форме, то право собственности на такие ценные бумаги подтверждается выдачей выписки хранителя ценных бумаг, у которого инвестор открыл счет в ценных бумагах.
Расчеты по предъявленным к выкупу ценным бумагам ИСИ осуществляются в срок не более 7 дней со дня приема заявки на выкуп таких ценных бумаг.
Практически в каждом инвестиционном фонде определена минимальная сумма, которую может вложить инвестор. Подробную информацию о том, как стать инвестором Премьер фондов Foyil, можно получить на сайте нашей компании www.foyil.com.ua в разделе Стать клиентом.
11. В какие активы КУА вкладывает средства Фонда?
По закону Украины «Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные фонды)», «Премьер Фонд Доход и Рост» является диверсифицированным, что свидетельствует о том, что деньги фонда вкладываются в различные активы по Закону Украины. Поскольку в Фонде работают профессионалы, то можно уверенно говорить о том, что они, безусловно, грамотно и профессионально, опираясь на свой многолетний опыт работы в сфере инвестирования, формируют инвестиционный портфель. Более детально о том, в какие именно активы Фонд инвестирует свои средства, Вы можете узнать из Инвестиционной декларации.
12. Гарантирует ли КУА доходность вложений?
Компания по управлению активами не имеет права предоставлять какие-либо гарантии касательно доходности вложений, согласно Закону Украины «Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные фонды)».
13. Каков размер комиссии за вход/выход из фонда? ( Фонд «Премьер Фонд Доход и Рост».)
Расходы на приобретение/погашение ИС «Премьер Фонд Доход и Рост» составляют:
- Комиссия Агента в размере 0,9% при сумме инвестирования до 100 000 грн., комиссия Агента в размере 0,5% при сумме инвестирования от 100 000 грн.;
- Открытие счета в ценных бумагах у Хранителя (в соответствии с тарифами Хранителя);
- Зачисление/списание ИС Фонда на счет/со счета в ценных бумагах (в соответствии с тарифами Хранителя).
